Пресса о страховании, страховых компаниях и страховом рынке

Казахстанский портал о страховании, 22 апреля 2026 г.

Fitch: регуляторы США и Великобритании усиливают контроль за частным кредитом и альтернативными активами в портфелях страховщиков

122 просмотра

Рейтинговое агентство Fitch Ratings фиксирует усиление внимания регуляторов США и Великобритании к рискам, которые страховые компании берут на себя через частное кредитование, структурированные инструменты и другие альтернативные активы.

По оценке Fitch, этот сдвиг отражает растущую обеспокоенность надзорных органов тем, что быстрый рост частных рынков и усложнение инвестиционных стратегий страховщиков могут создавать недооцененные риски ликвидности и капитала, не полностью отраженные в действующих правилах.

В обзоре изменений регулирования за период октябрь 2025 – март 2026 Fitch отмечает, что в США Национальная ассоциация страховых комиссаров (NAIC) продолжает донастраивать риск-ориентированный подход к расчету капитала для отдельных категорий структурированных и альтернативных инвестиций. В фокусе — в том числе CLO, ипотечные кредиты по списку BA и кредиты, обеспеченные активами страховых компаний. По сути, регулятор стремится сократить возможности «арбитража капитала» на стыке частных рынков и структурированного кредитования, когда риск может выглядеть умеренным по формальным коэффициентам, но вести себя иначе в стресс-сценариях.

Как следствие, Fitch ожидает, что страховщики жизни могут столкнуться с повышенной волатильностью показателей капитала по мере того, как новые подходы к оценке рисков частных активов будут закрепляться в регуляторной практике и отчетности. Для рынка это означает не только возможный рост требований к капиталу по отдельным классам активов, но и усиление роли риск-менеджмента, стресс-тестирования и прозрачности инвестиционных портфелей.

В Великобритании Управление пруденциального регулирования (PRA) также обозначило приоритеты надзора на 2026 год, в которых отдельно выделены: консультации по политике в отношении финансируемого перестрахования (Funded Re) (ожидаются во 2 квартале 2026 года) и общесистемное сценарное исследование взаимосвязанных рисков страховщиков на частных рынках в условиях стресса. Fitch допускает, что PRA может перейти к более жестким требованиям к Funded Re — от повышения стандартов управления до роста капитальных надбавок за риск контрагента и даже потенциальных ограничений на использование отдельных структур, если регулятор сочтет их источником концентрации и непрозрачности.

При этом Fitch подчеркивает: даже на фоне ужесточения контроля британские страховщики жизни, вероятно, будут наращивать использование Funded Re с нынешнего относительно низкого уровня — как инструмента управления капиталом и оптимизации баланса. То есть логика рынка не исчезает, но будет «обложена» более строгими требованиями к качеству сделок и их раскрытию.

На этом фоне Fitch указывает и на более «мягкую» регуляторную траекторию в части стран Азиатско-Тихоокеанского региона. В Гонконге, Австралии и на Тайване обсуждаются или внедряются меры, направленные на снижение волатильности капитала, поддержку долгосрочных инвестиций (включая инфраструктуру) и развитие рынка продуктов жизни и аннуитетов. В целом это отражает попытку регуляторов соблюсти баланс: сохранить пруденциальные барьеры, но одновременно стимулировать участие страховщиков в финансировании реальной экономики — особенно там, где внутренние инвестиционные проекты требуют «длинных денег».

Подготовлено порталом Allinsurance.kz

Ваше мнение об этом материале:

— Ваше имя
— Ваш email
— Тема

Ваш отзыв (заполняется обязательно):

Укажите код на картинке слева:

Установите трансляцию заголовков прессы на своем сайте

 Подробнее »

Получить код для трансляции заголовков прессы »